Mit várhatunk a pénzügyi piacok június 15. utáni

És a gazdaság, viszont, miután a növekedés a dollár ismét fenyegeti a masszív tőkekiáramlás Magyarország és a gyorsulás a fogyasztói infláció. Ez vezet a magasabb kamatok bankok, vállalatok és a háztartások, és így csökken a potenciális stimuláló belső termelés és a hazai fogyasztás.

Mi ezért azt feltételezik, hogy a fő oka a változó a politika a központi bank - a helyzet az állami költségvetés, az exportőrök kitölti az adókat. Szerint a CDU TEK, májusban Magyarországon az első helyet a világ olajtermelés.

Bevételek növelésére, és hozzájárul a gyenge rubel, és furcsa módon, a magas infláció, amely támogatja a reál effektív árfolyam és a folyó fizetési mérleg.

Látjuk a dilemma: ha a jövő héten a központi bank jelentősen csökkenteni fogja az alapkamatot, ez vezet jelentős gyengülése a rubel, de megzavarják tervek vásárlására dollár a nemzetközi tartalékok. Ha azonban a kulcs mértéke csökken szimbolikusan, például 0,5%, vagy akár változatlan marad, a Bank Magyarország képes lesz, hogy gyorsan rámpa fel a hangerőt az arany tartalékok, egyidejűleg hatást természetesen a helyes irányba.

Logikus feltételezni, hogy a második lehetőséget választja, és a tanfolyam lesz egy ideig tartotta a tartományban 54-56 rubelt. egy dollár. „A gyorsabb kamatcsökkenés, amit néha hívják, kockázatokat hordoz, mint az inflációs várakozások magas és a túl gyors kamatcsökkentés ilyen körülmények között is vezethet egy új hulláma a destabilizáció a devizapiacon, a folytatásban az infláció” - mondta a múlt héten az elnök Központi Bank Elvira Nabiullina.

Ugyanebben a beszédében, Nabiullina észrevette: „Optimális esetben a tartalékok elegendőnek kell lennie, hogy fedezze a jelentős tőkekiáramlás az elmúlt két-három évben.” És ez azt jelenti, hogy mi vár három év leküzdésére tőkekiáramlás. Úgy tűnik, hogy a beruházások áramlását és import-helyettesítő a központi bank nem hisz túl sokat. És majdnem elhitte.

Megtagadása szabad árfolyam és beavatkozás azért, hogy gyengítse a rubel valójában azt jelenti, hogy a központi bank fogja végezni lényegében a politikát, amely az adott időpontban minősül helyes a szempontból az állami költségvetés. „Szörnyű” bizonytalanság a világban - kihívás minden központi bankok, mondta Dmitriy Tulin múlt héten. Mint egy számítógépes játék, meg kell, hogy mindenkor választani kinek lőni.

Alexander Losev általános igazgatója a "Szputnyik - Money Management"